## Metadata - Author: [[Simón Muñoz]] - Full Title:: Zombiecornios: Los Muertos Vivientes Del Ecosistema Startup - Category:: #🗞️Articles - URL:: https://www.estrategiadeproducto.com/p/zombiecornios-los-muertos-vivientes - Read date:: [[2026-09-14]] ## Highlights > La teoría clásica de valoración de empresas nos dice que un negocio vale tanto como la suma de todo el efectivo (flujos de caja) que pueda generar en el futuro descontado al valor del dinero actual. Para calcularlo los inversores utilizan un modelo llamado [Descuento de Flujo de Caja](https://es.wikipedia.org/wiki/Flujo_de_fondos_descontados). ([View Highlight](https://read.readwise.io/read/01m2f2nszt18tesgxw0g79hk6n)) > Aplicar esta fórmula a una empresa madura con flujos de caja predecibles es sencillo. Aplicarla en las fases iniciales de una startup, con flujos cero o negativos, porque gasta todo su dinero en crear su producto y captar sus primeros clientes, es complicadillo. > Si los modelos tradicionales no funcionan, los inversores hacen lo único que pueden: inventárselos. O, dicho más finamente, proyectarlos. Y aquí es donde entra la tasa de crecimiento. ([View Highlight](https://read.readwise.io/read/01m2f2pqy3tpv4qzrjcs33c81f)) > Bending Spoons ha pagado 2.25x ARR por Miro y 2.7x por Airtable, múltiplos calculados sobre el [Enterprise Value](https://en.wikipedia.org/wiki/Enterprise_value), descontando la caja. ¿Qué nos dice este múltiplo de sus tasas de crecimiento? Que eran anémicas. ([View Highlight](https://read.readwise.io/read/01m2f2rc5xs6bc7aj3arvn0m9t))